Privātais kapitāls un alternatīvās investīcijas
Privātais kapitāls un alternatīvās investīcijas: Stratēģisks rīks uzņēmuma izaugsmei
Lielākā daļa uzņēmēju uzskata, ka biznesa izaugsmi var finansēt tikai divos veidos: izmantojot uzņēmuma pašu nopelnīto peļņu vai dodoties uz banku pēc kredīta. Taču ko darīt, ja peļņas reinvestēšana ir pārāk lēna, bet bankas kredīta limits jau ir sasniegts?
Tieši šādās situācijās spēlē iesaistās privātais kapitāls (Private Equity) un citi alternatīvie finansēšanas instrumenti, piemēram, mezanīns. Šajā rakstā skaidrojam, kas patiesībā ir šie rīki, kā tie atšķiras no tradicionālajiem aizdevumiem un kādos biznesa attīstības posmos tie kļūst neaizvietojami.
Kas patiesībā ir Privātais Kapitāls?
Privātais kapitāls ir investīcijas (naudas ieguldījums) uzņēmuma pamatkapitālā. Tas nozīmē, ka investors dod uzņēmumam naudu nevis kā aizdevumu, kas katru mēnesi jāatdod ar procentiem, bet gan apmaiņā pret uzņēmuma kapitāldaļām (akcijām).
Atšķirībā no riska kapitāla (Venture Capital), kas parasti iegulda pavisam jaunos start-up projektos ar milzīgu risku, privātā kapitāla fondi un ģimenes biroji (Family Offices) visbiežāk meklē jau strādājošus, stabilus un pelnošus uzņēmumus, kuriem ir nepieciešams grūdiens nākamajam lielajam lēcienam.
Izaugsmes kapitāls (Growth Equity) – attīstība bez kontroles zaudēšanas
Daudzi uzņēmēji baidās piesaistīt investoru, jo negrib "atdot savu uzņēmumu". Šeit palīgā nāk Izaugsmes kapitāls. Tā ir privātā kapitāla apakšnozare, kurā investors visbiežāk iegādājas tikai mazākuma līdzdalību (piemēram, 15% līdz 30%).
Šajā scenārijā dibinātājs saglabā pilnu operacionālo kontroli pār uzņēmumu. Iegūtā nauda netiek izņemta ārā, bet gan ieguldīta tieši uzņēmuma attīstībā – jaunu rūpnīcu būvniecībā, inovācijās vai ieiešanai ārvalstu tirgos.
Kad uzņēmumam visvairāk nepieciešams investoru atbalsts?
Klasiska banka labprāt iedos naudu jauna traktora vai ražošanas iekārtas pirkšanai, ko var ieķīlāt. Bet ir stratēģiski soļi, kurus bankas finansēt atsakās. Privātais kapitāls ir īstā izvēle trīs klasiskos scenārijos:
-
Starptautiskā paplašināšanās Jūs ražojat lielisku produktu Latvijā, bet lai atvērtu pārstāvniecības Vācijā un Zviedrijā, vajag apjomīgu mārketinga un komandas budžetu. Tā kā šim budžetam nav fiziskas ķīlas, banka to nefinansēs. Investors to izdarīs.
-
Konkurentu uzpirkšana (Buy & Build) Jūsu nozarē ir 3 mazi konkurenti. Tā vietā, lai cīnītos ar viņiem gadiem, jūs varat piesaistīt privāto kapitālu, uzpirkt viņus visus un apvienot vienā milzīgā tirgus līderī.
-
Dalībnieku izpirkšana (MBO) Uzņēmumam ir trīs dibinātāji. Viens vēlas doties pensijā un saņemt savu naudu par kapitāldaļām, bet pārējie divi grib turpināt strādāt. Investors var atpirkt izejošā partnera daļu.
Alternatīva investoriem: Mezanīna finansējums
Ja uzņēmējs kategoriski nevēlas atdot uzņēmuma kapitāldaļas (akcijas), bet naudu attīstībai tomēr vajag, eksistē finanšu instruments, ko sauc par mezanīnu.
Mezanīns ir hibrīds starp kredītu un pašu kapitālu. Tas ir aizdevums, taču tam nav nepieciešama cietā ķīla (piemēram, nekustamais īpašums). Tas bankas priekšā skaitās kā "subordinētais parāds", kas nozīmē, ka uzņēmums to var saņemt pat tad, ja banka visu jau ir ieķīlājusi.
Pretī par lielo risku, mezanīna aizdevējs prasa augstākus procentus nekā banka (bieži no 10% līdz 15%), taču uzņēmējam tiek dota milzīga priekšrocība – pamatsummas atdošanu var atlikt uz termiņa beigām, tādējādi ikdienas naudas plūsma netiek nožņaugta.
M&A: Uzņēmumu pirkšana un pārdošana
M&A jeb Mergers and Acquisitions (apvienošanās un iegāde) ir dabiska biznesa ekosistēmas sastāvdaļa. Lielākā daļa uzņēmēju savu biznesu būvē ar domu, ka kādudien to pārdos stratēģiskajam investoram, tādējādi kapitalizējot sava mūža darbu.
Uzņēmuma pārdošana nav sludinājuma ielikšana portālā. Tas ir sarežģīts 6 līdz 12 mēnešu process, ko vada finanšu eksperti:
Eksperti sakārto uzņēmuma finanšu datus, izveido nākotnes prognožu modeli un objektīvi nosaka, cik uzņēmums ir vērts reālajā tirgū.
Sagatavojot konfidenciālus mārketinga materiālus (Teaser), tiek uzrunāti simtiem potenciālo pircēju gan vietējā, gan globālā mērogā.
Pircējs veic padziļinātu juridisko un nodokļu auditu. Darījuma vadītājs (kā Biznesa Kods) sargā pārdevēja intereses līguma nosacījumos, nodrošinot maksimālu darījuma summas izmaksu pārdevēja kontā.
Kopsavilkums: Stratēģiskā arhitektūra
Mūsdienu ekonomikā kapitāls ir tikai rīks. Izvēloties starp banku, mezanīnu vai privāto investoru, nav viena "pareizā" varianta. Vislabākie rezultāti tiek sasniegti, izmantojot Hibrīda arhitektūru – kombinējot lēto bankas parādu ar nedaudz dārgāku mezanīnu vai privāto kapitālu, kas kopumā atrisina ķīlas trūkumu un nodrošina uzņēmuma raķetes cienīgu izaugsmi.
Ja jūsu uzņēmums ir gatavs spert nākamo soli – iegādāties konkurentu, iekarot Eiropu vai uzsākt apjomīgu nekustamā īpašuma attīstību – ir vērts aprunāties ar korporatīvo finanšu ekspertiem, lai saprastu, kādas durvis privātais kapitāls var atvērt tieši jums.
Populārākie raksti
Lasi to, ko citi uzņēmēji atzīst par visnoderīgāko
Radies kāds jautājums?
Piesakieties konsultācijai pie mūsu ekspertiem, lai izvērtētu labākos finansējuma un attīstības scenārijus.